加密 ETF 是加密领域常用的产品。市场上有很多ETF产品都是比特币ETF全资拥有的，比如ProShares的BITO、ARK的21Shares、Grayscale的GBTC和3iQ的3iQ CoinShares比特币ETF。
从类别上看，上述ETF既包括期货ETF也包括现货ETF，也可以分为开放式ETF和封闭式ETF（例如GBTC就是封闭式ETF）。然而，无论如何分类，这些ETF主要由传统机构发行。它的品类只包括BTC、ETH和少数ETF产品，资金风险也有一定的门槛。
同时，另一类ETF是加密货币交易所推出的ETF产品。就像 MEXC 的杠杆 ETF 和 FTX 和 Binance 推出的杠杆代币一样。这些由加密货币交易所发行的 ETF 交易量略低于传统机构的加密 ETF，但具有超出其能力范围的优势。
上述机构发布的大部分ETF产品仅包括比特币ETF和以太坊ETF。即使是最启动的灰度，也只有 BTC、ETH、BCH 等。具有某些基础 ETF 的 ETF，例如 另一方面，加密货币交易所发行的ETF产品数量和可交易类别的种类远大于上述机构提供的产品。
我们知道，二级加密货币市场经常看到行业的崛起。交易者有时甚至每天都会执行不同的项目。至于BTC、ETH等核心ETF产品，由于市值较大，行情上涨的涨幅可能无法满足部分交易者的需求。在这种情况下，鉴于可交易类别的多样性，加密交易所推出的杠杆 ETF 或杠杆代币为交易者提供了更多选择。
目前，MEXC 的杠杆 ETF 在超过 166 个类别中交易。这些类别包括 Polkadot、Solana、Avalanche Protocol、Fantom 等公链生态系统，以及 NFT、DeFi、DAO、元界等子行业。
如果我们以 Cosmos 生态中表现最好的 DeFi 项目 Terra 为例；自今年 5 月以来，其原生代币 LUNA 已上涨 2541%，从 3.9 美元上涨至最高 103.3 美元。同期，MEXC 杠杆 ETF LUNA3L 从 0.017 美元涨至 8839 美元的高位，最高涨幅为 51.894%。
显然，就同一时间段的收益而言，LUNA3L>LUNA>BTC3L。
二、杠杆ETF与杠杆代币的异同
Kaldıraçlı ETF, spot ürünün fiyat değişikliklerini büyüten ve dayanak varlıkların kaldıraç kazançlarını sağlamayı amaçlayan bir tür kalıcı kaldıraçlı üründür. Kaldıraçlı ETF'nin adı "kripto para birimi + kaldıraç + long/short yönü" ile temsil edilir. Örneğin, BTC3L, Bitcoin için 3x Long anlamına gelirken BTC3S, Bitcoin için 3x short anlamına gelir. BTC fiyatı %1 arttığında, BTC3L %3 artar ve BTC3S %3 düşer.
Kaldıraçlı tokenlar, kaldıraçlı ETF’lere beznerler, belirli bir hedef varlığın (BTC gibi) öncülü altında, aynı zamanda, temel varlık (örneğin BTC) göz önüne alındığında hedeflenen günlük varlık getirisinin belirli bir katını (örneğin x3) elde eden alım satımı yapılan ürünler olduğu kaldıraçlı ETF'lere benzer.
Ancak, ikisinin ihraç mekanizması temelde farklıdır. Kaldıraçlı tokenler zincir(on-chain) üzerinde düzenlenir, bir kullanıcı kaldıraçlı token satın aldığında, karşılık gelen token Ethereum zincirinde verilir, ama block-chain üzerinden yakılır ve imha edilir. Kaldıraçlı tokenler ile kaldıraçlı ETF'ler arasındaki temel fark budur. Bu nedenle, kaldıraçlı token’ler, bir block-chain üzerinde yayınlanan "kaldıraçlı ETF'ler" olarak anlaşılabilir.
Bu nedenle, Ethereum blok zincirindeki alım satım faaliyeti yüksek olduğunda, kaldıraçlı tokenlerin alım satım ücreti yükselir ve alım satım da tıkanabilir. Bu olay, kaldıraçlı ETF'ler için söz konusu değildir.
İkincisi, ihraç fiyatları farklıdır. Kaldıraçlı ETF'lerin ihraç fiyatı 1 $ iken kaldıraçlı tokenlerin ihraç fiyatı farklıdır. Ethereum blok zincirindeki veriler, kaldıraçlı 3x long BTC token fiyatının 26 Ocak'ta 3460,56 $ olduğunu gösteriyor.
3. Kaldıraçlı ETF’lerin avantajları nelerdir ?
MEXC şu anda ağdaki en eksiksiz spot ticaret ürünleri yelpazesine sahip platformdur ve çok hızlı bir şekilde yeni projeleri başlatmaktadır. Bu nedenle, kaldıraçlı ETF ticareti yapılabilir kategorilerinin çeşitliliği, öncelikle platformun piyasaya hızlı tepki vermesine bağlanmaktadır.
Ayrıca, MEXC'nin kaldıraçlı ETF ürünlerinin özellikleri de dikkate değer düzeydedir.
1. Basit operasyon, tasfiye riski yok
ETF kaldıraçlı olmasına rağmen, hala esasen yerinde. Bu nedenle, yalnızca token alıp satarak birden fazla getiri elde edilebilir. Yeniden dengeleme mekanizması nedeniyle, kaldıraçlı ETF'nin tasfiye kuralı yoktur.
Aşağıdaki şekil, 24 Ocak ile 28 Ocak arasında BTC ve BTC3L'nin (Bitcoin için 3x long) 15 dakikalık grafiğidir. Bunu örnek olarak aldığımızda, Bitcoin spotu 32.986 dolardan 38.910 dolara yükseldiğini görmekteyiz, bu sadece %17.95'lik bir büyüme demektir, ve 38.910 dolardan başlayarak, kazanılmış karları korumak için sadece pasif bir short pozisyonu açabiliriz.
BTC spot grafiği, 24 Ocak 28 Ocak
与此同时，MEXC 杠杆 ETF 中的 BTC3L 从 0.11 美元上涨 56.36% 至 0.172 美元，并在 BTC 现货触及 38,910 美元后开始下跌。目前，如果您对市场有准确的预测，您可以选择在杠杆ETF上开仓BTC3S（3倍空头），从下跌趋势中获利。
2、无保证金，资金利用率高
杠杆ETF的资本使用率很高。无论是3倍多头还是空头，用户都可以像现货一样买卖。另外，他们不需要占用部分仓位作为保证金，所以强制平仓价格不会被抬高或压低。
3.复利效应
杠杆ETF再平衡机制使其具备复利投资的优势。再平衡后，仓位的利润会自动添加到新开仓位，可以适合在单向的市场趋势中进行交易。由于复合效应，收益将远大于相同杠杆的期货产品。
1月24日至1月28日，BTC 3倍多头期货收益率约为53.8%，由于复利效应，BTC3L杠杆ETF收益可达56.36%。虽然条件相同，但该增益高出 2.56%。
但值得注意的是，由于再平衡机制，杠杆ETF产品不适合横盘走势，而更适合单边行情走势，否则可能会出现一定的贬值。
因此，加密交易所发布的 ETF 产品对用户来说更容易，并提供更多选择。在众多ETF产品中，交易品种的多样性、风险控制和盈利机制是衡量ETF产品的关键指标。
从类别上看，上述ETF既包括期货ETF也包括现货ETF，也可以分为开放式ETF和封闭式ETF（例如GBTC就是封闭式ETF）。然而，无论如何分类，这些ETF主要由传统机构发行。它的品类只包括BTC、ETH和少数ETF产品，资金风险也有一定的门槛。
同时，另一类ETF是加密货币交易所推出的ETF产品。就像 MEXC 的杠杆 ETF 和 FTX 和 Binance 推出的杠杆代币一样。这些由加密货币交易所发行的 ETF 交易量略低于传统机构的加密 ETF，但具有超出其能力范围的优势。
You must be registered for see images attach
- 多元化的ETF产品选择作为行业轮动的一部分
上述机构发布的大部分ETF产品仅包括比特币ETF和以太坊ETF。即使是最启动的灰度，也只有 BTC、ETH、BCH 等。具有某些基础 ETF 的 ETF，例如 另一方面，加密货币交易所发行的ETF产品数量和可交易类别的种类远大于上述机构提供的产品。
我们知道，二级加密货币市场经常看到行业的崛起。交易者有时甚至每天都会执行不同的项目。至于BTC、ETH等核心ETF产品，由于市值较大，行情上涨的涨幅可能无法满足部分交易者的需求。在这种情况下，鉴于可交易类别的多样性，加密交易所推出的杠杆 ETF 或杠杆代币为交易者提供了更多选择。
目前，MEXC 的杠杆 ETF 在超过 166 个类别中交易。这些类别包括 Polkadot、Solana、Avalanche Protocol、Fantom 等公链生态系统，以及 NFT、DeFi、DAO、元界等子行业。
You must be registered for see images attach
如果我们以 Cosmos 生态中表现最好的 DeFi 项目 Terra 为例；自今年 5 月以来，其原生代币 LUNA 已上涨 2541%，从 3.9 美元上涨至最高 103.3 美元。同期，MEXC 杠杆 ETF LUNA3L 从 0.017 美元涨至 8839 美元的高位，最高涨幅为 51.894%。
显然，就同一时间段的收益而言，LUNA3L>LUNA>BTC3L。
二、杠杆ETF与杠杆代币的异同
Kaldıraçlı ETF, spot ürünün fiyat değişikliklerini büyüten ve dayanak varlıkların kaldıraç kazançlarını sağlamayı amaçlayan bir tür kalıcı kaldıraçlı üründür. Kaldıraçlı ETF'nin adı "kripto para birimi + kaldıraç + long/short yönü" ile temsil edilir. Örneğin, BTC3L, Bitcoin için 3x Long anlamına gelirken BTC3S, Bitcoin için 3x short anlamına gelir. BTC fiyatı %1 arttığında, BTC3L %3 artar ve BTC3S %3 düşer.
Kaldıraçlı tokenlar, kaldıraçlı ETF’lere beznerler, belirli bir hedef varlığın (BTC gibi) öncülü altında, aynı zamanda, temel varlık (örneğin BTC) göz önüne alındığında hedeflenen günlük varlık getirisinin belirli bir katını (örneğin x3) elde eden alım satımı yapılan ürünler olduğu kaldıraçlı ETF'lere benzer.
Ancak, ikisinin ihraç mekanizması temelde farklıdır. Kaldıraçlı tokenler zincir(on-chain) üzerinde düzenlenir, bir kullanıcı kaldıraçlı token satın aldığında, karşılık gelen token Ethereum zincirinde verilir, ama block-chain üzerinden yakılır ve imha edilir. Kaldıraçlı tokenler ile kaldıraçlı ETF'ler arasındaki temel fark budur. Bu nedenle, kaldıraçlı token’ler, bir block-chain üzerinde yayınlanan "kaldıraçlı ETF'ler" olarak anlaşılabilir.
Bu nedenle, Ethereum blok zincirindeki alım satım faaliyeti yüksek olduğunda, kaldıraçlı tokenlerin alım satım ücreti yükselir ve alım satım da tıkanabilir. Bu olay, kaldıraçlı ETF'ler için söz konusu değildir.
İkincisi, ihraç fiyatları farklıdır. Kaldıraçlı ETF'lerin ihraç fiyatı 1 $ iken kaldıraçlı tokenlerin ihraç fiyatı farklıdır. Ethereum blok zincirindeki veriler, kaldıraçlı 3x long BTC token fiyatının 26 Ocak'ta 3460,56 $ olduğunu gösteriyor.
3. Kaldıraçlı ETF’lerin avantajları nelerdir ?
MEXC şu anda ağdaki en eksiksiz spot ticaret ürünleri yelpazesine sahip platformdur ve çok hızlı bir şekilde yeni projeleri başlatmaktadır. Bu nedenle, kaldıraçlı ETF ticareti yapılabilir kategorilerinin çeşitliliği, öncelikle platformun piyasaya hızlı tepki vermesine bağlanmaktadır.
Ayrıca, MEXC'nin kaldıraçlı ETF ürünlerinin özellikleri de dikkate değer düzeydedir.
1. Basit operasyon, tasfiye riski yok
ETF kaldıraçlı olmasına rağmen, hala esasen yerinde. Bu nedenle, yalnızca token alıp satarak birden fazla getiri elde edilebilir. Yeniden dengeleme mekanizması nedeniyle, kaldıraçlı ETF'nin tasfiye kuralı yoktur.
Aşağıdaki şekil, 24 Ocak ile 28 Ocak arasında BTC ve BTC3L'nin (Bitcoin için 3x long) 15 dakikalık grafiğidir. Bunu örnek olarak aldığımızda, Bitcoin spotu 32.986 dolardan 38.910 dolara yükseldiğini görmekteyiz, bu sadece %17.95'lik bir büyüme demektir, ve 38.910 dolardan başlayarak, kazanılmış karları korumak için sadece pasif bir short pozisyonu açabiliriz.
You must be registered for see images attach
BTC spot grafiği, 24 Ocak 28 Ocak
与此同时，MEXC 杠杆 ETF 中的 BTC3L 从 0.11 美元上涨 56.36% 至 0.172 美元，并在 BTC 现货触及 38,910 美元后开始下跌。目前，如果您对市场有准确的预测，您可以选择在杠杆ETF上开仓BTC3S（3倍空头），从下跌趋势中获利。
You must be registered for see images attach
2、无保证金，资金利用率高
杠杆ETF的资本使用率很高。无论是3倍多头还是空头，用户都可以像现货一样买卖。另外，他们不需要占用部分仓位作为保证金，所以强制平仓价格不会被抬高或压低。
3.复利效应
杠杆ETF再平衡机制使其具备复利投资的优势。再平衡后，仓位的利润会自动添加到新开仓位，可以适合在单向的市场趋势中进行交易。由于复合效应，收益将远大于相同杠杆的期货产品。
1月24日至1月28日，BTC 3倍多头期货收益率约为53.8%，由于复利效应，BTC3L杠杆ETF收益可达56.36%。虽然条件相同，但该增益高出 2.56%。
但值得注意的是，由于再平衡机制，杠杆ETF产品不适合横盘走势，而更适合单边行情走势，否则可能会出现一定的贬值。
因此，加密交易所发布的 ETF 产品对用户来说更容易，并提供更多选择。在众多ETF产品中，交易品种的多样性、风险控制和盈利机制是衡量ETF产品的关键指标。